Известный крипто-предприниматель и соучредитель BitMEX Артур Хэйес выступил с предупреждением, касающимся будущего децентрализованной биржи Hyperliquid. По его мнению, ключевой механизм, лежащий в основе ценности протокола – использование торговых комиссий для сжигания собственных токенов – может стать его ахиллесовой пятой в условиях усиливающейся конкуренции со стороны традиционных финансовых гигантов с Уолл-стрит.
Hyperliquid зарекомендовала себя как один из ведущих игроков на рынке децентрализованных перпетуальных фьючерсов, привлекая трейдеров своей эффективностью и инновационной моделью. Центральное место в этой модели занимает система, при которой часть доходов от торговых комиссий направляется на выкуп и последующее сжигание нативных токенов протокола. Цель такого подхода – сокращение общего предложения токенов, что, теоретически, должно способствовать росту их стоимости и привлекательности для инвесторов.
Однако Артур Хэйес считает, что эта стратегия, ориентированная на токеномику, делает Hyperliquid уязвимой. В то время как сжигание токенов выгодно для держателей, оно может ограничивать гибкость протокола в ценовой политике. По мере того как крупные институциональные игроки с Уолл-стрит активно осваивают рынок криптодеривативов, они могут предложить значительно более низкие комиссии или другие привлекательные условия для привлечения пользователей, используя свои обширные финансовые ресурсы.
Таким образом, вместо того чтобы использовать доходы для агрессивного привлечения пользователей, инвестиций в маркетинг или дальнейшего снижения комиссий, Hyperliquid вынуждена придерживаться своей модели сжигания. Хэйес предполагает, что это может привести к постепенной потере доли рынка, поскольку протокол будет испытывать трудности с конкуренцией по стоимости с гигантами, способными работать с минимальной маржой или даже в убыток ради захвата лидерства. Это ставит под вопрос долгосрочное доминирование Hyperliquid в сегменте децентрализованных перпетуальных фьючерсов.
Источник: Decrypt